Zrozumienie relacji międzyrynkowych rzuca także światło na wza- jemne oddziaływanie między różnymi sektorami i branżami rynku akcji. Rynek akcji dzieli się na sektory, a te z kolei - na grupy branżo- we. Wydarzenia na scenie międzyrynkowej wpływają na zachowa- nia spółek należących do poszczególnych sektorów i branż. Na przy-
kład, kiedy obligacje są mocne a towary słabe, to akcje wrażliwe na
zmiany stóp procentowych, takie jak spółki użyteczności publicznej,
instytucje finansowe czy producenci surowców spożywczych spisują
się na ogół lepiej od innych. Gorzej niż ogół rynku wypadają w tym czasie akcje spółek wrażliwych na inflację, czyli akcje kopalni złota bądź spółek sektora energetycznego. Kiedy rynki towarowe są silne w stosunku do obligacji, sytuacja jest odwrotna. Obserwując relacje pomiędzy cenami obligacji i cenami towarów, można określić, które sektory lub branże będą w danym okresie spisywać się lepiej.
Ceny akcji spółek użyteczności publicznej są ściśle powiązane z cenami obligacji (diagram 17.6). Akcje kopalni złota są ściśle powią- zane z ceną złota. Co więcej, grupy spółek często wyprzedzają odpo- wiadające im rynki terminowe. I tak akcje spółek użyteczności pu- blicznej można wykorzystać jako wskaźnik wyprzedzający dla obliga- cji, a ceny akcji kopalni złota jako wskaźnik wyprzedzający dla złota. Innym przykładem wpływu międzyrynkowego może być oddziaływa- nie trendu ropy naftowej na ceny akcji spółek energetycznych i prze- woźników lotniczych. Wzrost ceny ropy naftowej sprzyja cenom sek- tora energetycznego, ale niekorzystnie wpływa na ceny akcji linii lot- niczych. Spadek cen ropy naftowej ma oczywiście odwrotny wpływ.